旭阳配资亚投行首席经济学家：以协同合作扩大多边机构气候融资效应

专题：世界经济论坛年会_2026冬季达沃斯

　　新浪财经蒋露瑶/发自瑞士达沃斯

　　在巴西贝伦COP30大会落幕后，全球气候治理正式进入以“2035减排目标”为核心的新周期，多边开发银行的资金杠杆与政策工具被寄予厚望。亚洲基础设施投资银行（AIIB）交出了一份超出预期的“成绩单”。在本届冬季达沃斯论坛期间，亚投行首席经济学家白乐夫（Erik Berglof）向新浪财经证实，该行气候融资占比已提前连续多年超过“2025年达到50%”的目标，初步统计的数据显示，2025年已经接近75%。

　　在部分发达国家气候融资波动、全球适应资金缺口巨大的背景下，这家以“精干、廉洁、绿色”为宗旨的机构正通过“气候导向政策性融资（CPBF）”与“自然基础设施”两大创新杠杆，撬动系统性转型，并探索在新兴市场弥合技术与政策的落差。

　　气候融资超额达标，适应领域与自然基础设施成新焦点

　　2020年，亚投行出台首个中期发展战略（2021-2030），将绿色基础设施列为四大业务重点领域之一。为此，亚投行设立了气候融资目标，承诺到2025年将气候融资占比提升至50%。随后的2022年、2023年和2024年，亚投行提前完成该目标，其中2024年气候融资占批准融资总额67%，达56.1亿美元。“过去四年我们已超额完成该目标，初步统计的数据显示，2025年气候融资占比可能接近四分之三，”白乐夫表示。他同时指出，全球多边开发银行及私营部门面临的共同挑战，是如何将更多资金引导至气候变化适应领域。

　　他认为，破题的关键在于将“自然作为基础设施”来投资与利用。“许多气候适应行动的本质是利用自然增强社区、以及基础设施的韧性。如果我们能把自然视为基础设施——它本就是地球上支撑所有经济活动和生命的最重要的基础设施——并运用基础设施融资的工具，就能在适应领域产生巨大影响。”他强调，这需要建立合理的生态补偿机制等政策框架，以准确体现自然的价值，比如如碳汇、授粉、空气和水的净化、防洪等生态系统服务（笔者注：在生态系统中，人类直接或间接谋取的所有福利），从而吸引公共与私营资本。

　　白乐夫介绍，现在亚投行的每个项目都需要通过《巴黎协定》的“一致性”。如果项目与《巴黎协定》相悖，即便它不是气候融资，也不会投资。

　　创新政策融资工具，催化系统性转型超越单项目

　　为更系统性地支持成员国应对气候变化，亚投行推出了以气候导向政策性融资（CPBF）工具。该工具将优先支持能够增加适应资金、调动私营资本以及提升可融资基础设施投资项目供给的改革措施。亚投行可将其作为独立的融资选项提供，也可以与其他伙伴机构合作提供。此举也将使亚投行能与其他多边开发银行开展更紧密的合作，利用其金融能力和融资工具，撬动来自公共与私营部门的气候资金。

　　白乐夫解释，这标志着亚投行从传统项目融资，扩展到支持成员政府实施整体气候政策，旨在超越单个项目的影响，推动系统性转型升级。

　　他以亚投行在巴西的首个独立政策融资项目为例。该项目与巴西政府的“生态转型计划”协同，包括激励私营部门投资气候与自然的“生态转型计划”计划、红树林融资框架，以及旨在降低卫生系统碳足迹、建立空气污染与高温的早期预警系统，全面支持该国将气候政策融入发展模式。

　　“从初步对话到实施约需4至5个月，”白乐夫介绍，除巴西外，亚投行正讨论在亚洲、非洲（如卢旺达）和土耳其等多国开展类似项目。他强调，政策融资必须高度定制化，“各国国情迥异，巴西能源已几乎完全清洁化，而印度、印尼又面临不同挑战，我们的气候政策支持需精准契合各国具体需求。”

　　破解私营资本顾虑，绿色技术出海需配套政策与金融

　　实现全球净零目标需要万亿级资金，主要需依靠私营部门。白乐夫以亚投行与浙江湖州银行的合作为例，阐述如何通过混合融资的方式破解私营资本的准入障碍。该合作依托国家生态补偿机制提供部分公共资金，并结合自然碳信用的收益，提升了自然基础设施项目对私营银行的可融资性。亚投行还计划开发生物多样性信用等新型收益流，进一步降低私营部门参与门槛。

　　伦敦证券交易所集团（LSEG）2025年发布的《绿色经济投资报告》指出，为实现全球净零排放目标，到2050年前累计需要向绿色经济领域投入109万亿至275万亿美元的资金。报告表明，如果将目前已覆盖全球50个市场的绿色经济视为一个独立的行业，那么它将成为仅次于科技、工业和医疗保健的全球第四大行业。其中，能源管理与效率不仅是绿色经济中规模最大的板块，也是增长绩效最佳的，占全球绿色经济总规模的46%。从区域看，美洲在绿色经济的总市值上保持领先，但亚洲贡献了全球最主要的绿色收入，占比44%，且新兴市场的绿色收入增速几乎是发达市场的两倍。

　　白乐夫也指出，绿色产业的重要市场应是新兴与发展中国家。中国的绿色产业增长非常迅速，去年约占中国经济增长的55%，约占全球经济总增长的10%。但挑战是，中国国内吸收这些产能的能力有限，需要出口。但绿色技术出海不仅只是提供可再生能源技术，更需要匹配电网投资、不同类型的能源系统兼容政策、气候政策导向型贷款、以及本地货币融资方案等系统性支持。“这正是开发银行可以发挥作用的地方。通过气候政策融资，帮助受援国构建有利于采纳绿色技术的政策环境。”

　　白乐夫认为亚投行未来的融资重点不是直接融资已经有商业竞争力的风光电站，而是支持电网、输电系统及配套数字基础设施升级，来整合高比例可再生能源，并通过政策融资促进整体能源转型。他总结，亚投行的独特价值在于能够汇聚全球经验与技术，根据各国具体国情，提供融合项目、政策与金融的系统性解决方案。

　　他还特别提到碳市场建设。中国碳市场初期覆盖电力行业，正计划扩大范围并向更成熟的总量控制与交易体系迈进。“欧洲碳市场历经约30年才臻于完善。中国已取得显著进展，转向更市场化体系将释放更清晰的价格信号，引导能效提升和技术投资。”

　　尽管观察到今年达沃斯论坛议程中可持续相关议题的热度似乎有所减退，但白乐夫认为这反而可能让参与更深入。“那些讨论可持续发展的会议，参与度更高了，”他表示，“这或许使大家超越一些比较浅显的观点，形成更连贯、更具证据基础的论述。总体来看，这可能是一件好事，是对体系的一次冲击，最终可能带来更好的结果。”